顺周期点燃“跨年行情” 证券市场红周刊2020年45期

编辑推荐 《证券市场红周刊》创刊于 1992年，是中国发行量最大的证券杂志。《红周刊》的读者主要为职业投资人和机构投资人。《红周刊》的内容以专业的分析和深度报道见长。内容简介 顺周期板块继续延续热度，其中最大权重板块银行在本周五"大象起舞"，带领沪指重上3400点。银行是典型的顺周期，经济下行时估值回调，经济上行时估值回升。大逻辑上，国内经济的逐步复苏降低了银行的坏账风险，再加上货币政策回归常态化也有利于利差的扩张，这些都对银行业构成直接利好。更重要的是，很多银行的ROE都在15%左右，高的甚至已经接近20%，而PB却仅在5~6倍左右。如此优势，风来了，起舞必然！资源、化工与制造等顺周期行业也有着与银行业类似的逻辑，都是受益于经济复苏的超预期。同样是风来，行业盈利改善预期也会快速落地。介于此，在当下顺周期行情中，一些优质公司正在酝酿"十年期"的投资机遇，而某些顺周期行业中的优质龙头公司甚至早已熨平周期，率先走出轻盈舞步。